Foto: oPeniazoch.sk, SITA
Slovensko nemá problém s verejným dlhom, argumentovali v utorok premiér Robert Fico a minister financií Ladislav Kamenický. Rada pre rozpočtovú zodpovednosť však prichádza s odlišným pohľadom. Podľa nej totiž nestačí pozerať iba na aktuálnu výšku dlhu, ale aj na to, aká bude schopnosť krajiny splácať záväzky o desaťročia v budúcnosti.
Premiér Robert Fico v utorok zdôrazňoval, že slovenský verejný dlh vo výške približne 61 percent HDP zostáva pod priemerom Európskej únie aj eurozóny. Argumentoval tiež tým, že vyšší dlh majú aj ekonomicky silné krajiny ako Nemecko, Rakúsko, Belgicko či Francúzsko. Z toho vyvodil záver, že Slovensko nemá s verejnými financiami zásadný problém a výsledkom konsolidácie je, že dlh nerastie ešte rýchlejšie.
Mohlo by vás zaujímať:
Reklama
div {
text-align: left;
font-size: 12px;
color: #6f6f6f;
}
#onnetwork-banner > div:first-child {
text-align: left;
font-weight: 700;
padding-bottom: 5px;
font-size: 14px;
color: #000000;
}
]]>
Práve na takýto spôsob hodnotenia však nepriamo reaguje nová analýza Rady pre rozpočtovú zodpovednosť. Ako uvádza v komentári Marek Rakús z RRZ, verejný dlh nemožno posudzovať iba podľa jeho aktuálnej výšky. Rozhodujúce sú aj budúce ekonomické a demografické podmienky, ktoré určujú schopnosť krajiny dlh splácať. „Práve v tomto zmysle sme už pristarí na vysoký dlh: v starnúcej ekonomike je vysoký dlh rizikovejší,“ uvádza rozpočtová rada vo svojom komentári.
Podľa analýzy je najväčším problémom Slovenska rýchle starnutie populácie. Vyšší počet dôchodcov bude v budúcnosti zvyšovať tlak na verejné výdavky, pričom ekonomika bude mať zároveň slabšiu schopnosť vytvárať rozpočtové prebytky. Práve preto podľa RRZ nemožno automaticky porovnávať Slovensko s krajinami, ktoré síce majú vyšší dlh, no disponujú odlišnou ekonomickou štruktúrou, vyššou produktivitou alebo priaznivejším demografickým vývojom.
Rozpočtová rada upozorňuje, že riziko takzvaného neodvratného defaultu, teda situácie, keď by krajina už ani pri maximálnom fiškálnom úsilí nedokázala zabrániť problémom so splácaním dlhu, sa výrazne zvýšilo. Kým pre rok 2010 ho model odhadoval na 0,3 percenta, dnes je na úrovni 10,9 percenta. Ak by sa nastavenie politík nezmenilo, do roku 2040 by podľa základného scenára presiahlo hranicu 50 percent. V tom istom scenári by verejný dlh Slovenska dosiahol až 108,6 percenta HDP.
„Spoliehať sa len na priaznivejší ekonomický vývoj nestačí. Ak chce štát predísť situácii, v ktorej už defaultu nebude možné zabrániť, musí stabilizovať dlh a zosúladiť budúce výdavky s reálnymi možnosťami ekonomiky“
Marek Rakús | Rada pre rozpočtovú zodpovednosť
Analýza zároveň pripomína, že rastúci dlh nie je jediným rizikom. Významnú úlohu zohrávajú aj vysoké vládne výdavky vrátane dôchodkových nákladov, ktoré budú pod tlakom demografických zmien ďalej rásť. Naopak, pozitívne dnes pôsobia finančné rezervy štátu a produktivita ekonomiky, ktoré časť rizík zmierňujú. Podľa RRZ však kombinácia vysokého dlhu a nepriaznivého demografického vývoja vytvára podstatne nebezpečnejšiu situáciu, než keby sa tieto faktory vyskytovali samostatne.
Komu viac veríte pri hodnotení slovenského dlhu?
Diskusia o verejnom dlhu sa tak podľa všetkého nebude viesť len o tom, či je Slovensko dnes pod priemerom EÚ. Otázkou zostáva, či si krajina s rýchlo starnúcou populáciou môže dovoliť rovnakú mieru zadlženia ako veľké západoeurópske ekonomiky, na ktoré sa vláda odvoláva. Odpoveď RRZ je v tomto smere pomerne jednoznačná – samotné porovnanie aktuálnych percent dlhu nestačí a bez stabilizácie verejných financií budú riziká v nasledujúcich desaťročiach narastať.
Komentáre k článku
biozombik_otrok_robot
24.6.2026
Robko je čarovný.Keď vládol Ódor a mali sme dlh 55,6% HDP, tak celú kampaň a pol roka po voľbách rozprával, že verejné financie sú v rozvrátenom stave.Dnes, po údajných konsolidáciách (v skutočnosti iba po zdieraní po…
Ach
24.6.2026
Fico hlavne už kampaňuje, takže je bezpredmetné čo hovorí. A o ekonomike úplne. Jeho fanatické ovečky zhltnú všetko aj keby mali prázdne peňaženky, čo väčšina aj má… Počúvajte ekonómov a ak bijú na poplach, tak je z…