Cenová vojna na najväčšom automobilovom trhu sveta sa ešte viac vyostruje. A hoci sa čínske úrady opakovane snažia výrobcov „krotiť“, realita ukazuje opak. Zľavy rastú, marže sa stenčujú a tlak na celý sektor narastá.
Foto: BYD
Nízke ceny čínskych áut obdivujeme, ale sú výsledkom brutálnej cenovej vojny. Niektoré značky predávajú v Číne autá s nulovou, alebo dokonca negatívnou maržou. To je dlhodobo neudržateľné.
Kým sa čínske automobilky tešia obdivu sveta za rýchly rast predaja a technologické napredovanie, doma čelia obrovskej kríze. Trh s novými autami sa totiž topí v bezprecedentnej cenovej vojne. Predajcovia znižujú ceny, kam sa len dá. Platí to aj o tomto roku. Najnovšie dáta, ktoré zozbierala agentúra Bloomberg, ukazujú, že napríklad priemerné zníženie cien automobilky BYD sa v marci vyšplhalo na rekordných 10 %. Zľavy pritom nezvyšuje len tento líder trhu. Podobnú taktiku volia aj konkurenti ako Geely či Chery. Výsledkom je začarovaný kruh, v ktorom si výrobcovia navzájom podkopávajú ziskovosť, len aby si udržali podiel na trhu. Niektoré spoločnosti už predávajú autá s negatívnou maržou.
Snaha čínskej vlády o „prímerie“ zatiaľ zlyháva. Úrady v poslednom roku totiž automobilky opakovane varovali, aby nepredávali pod cenu a obmedzili agresívne zľavy. Do diskusií zapojili dvanásť najväčších hráčov na trhu a riešili aj deformácie, ako predaj nových áut ako ojazdených či oneskorené platby dodávateľom. Napriek tomu cenová konkurencia nespomaľuje. Dôvod je jednoduchý, kapacity ďaleko prevyšujú dopyt. Čínske automobilky dokážu ročne vyrobiť približne 55,5 milióna vozidiel, no domáci trh ich absorboval v roku 2025 len asi 23 miliónov. Využitie výrobných kapacít sa tak pohybuje na úrovni asi 50 %, čo je z dlhodobého hľadiska neudržateľné.
Čítajte viac Čína začína boj proti lacným elektromobilom. Inak sa trh zrúti
Časť produkcie síce smeruje na export, veď len v marci sa vývoz elektromobilov z Číny viac než zdvojnásobil, ale to zároveň vyvoláva odpor v zahraničí. Európa aj Latinská Amerika reagujú vyššími clami, nehovoriac o USA. V centre diania stojí práve BYD. Líder trhu, ktorého v minulosti podporil aj Warren Buffett, čelí paradoxnej situácii. Napriek dominantnej pozícii mu domáce predaje klesali sedem mesiacov po sebe. Situáciu zhoršil aj zásah štátu. Spoločnosť BYD musela pod tlakom Pekingu zlepšiť platobnú disciplínu a obmedziť niektoré finančné praktiky, ktoré jej v minulosti pomáhali udržiavať hotovosť.
Čítajte viac Z Ruska sa stáva veľké šrotovisko. Staré autá ďalej starnú
Bežnou praxou bolo napríklad odkladanie platieb dodávateľom prostredníctvom dlhových úpisov. Výsledkom je rast zadlženia, pričom pomer čistého dlhu k vlastnému imaniu sa dostal na 25 %, hoci ešte nedávno bol záporný. Zaujímavé pritom je, že automobilky sa nesnažia tlak kompenzovať zdražovaním, ale, naopak, zvyšujú hodnotu áut bez výrazného zvýšenia cien. Xiaomi napríklad pri svojom elektrickom sedane SU7 pridalo výbavu v hodnote takmer 20 000 jüanov, no cenu zvýšilo len minimálne. Takýto prístup však ďalej prehlbuje tlak na marže. Do toho prichádza aj pokles ziskov.
Automobilka BYD nedávno oznámila prvý medziročný prepad od pandémie. Šéf spoločnosti Wang Chuanfu situáciu pomenoval bez servítok: „Čínsky automobilový priemysel vstúpil do „brutálnej fázy knockoutu“. Podľa Françoisa Roudiera, generálneho tajomníka Medzinárodnej organizácie výrobcov motorových vozidiel sa môže zdať, že lacnejšie autá sú výhodou pre zákazníkov, realita je však zložitejšia. Podľa neho cenová vojna narúša celý trh, vrátane trhu s ojazdenými vozidlami, kde klesá predvídateľnosť zostatkových hodnôt. To následne ovplyvňuje financovanie aj správanie kupujúcich. Výsledok? Sektor sa približuje k nevyhnutnej konsolidácii. Slabší hráči pravdepodobne neprežijú.