Hotovosť je kráľ, Európa ako útočisko, dane sú pasca

Minulý týždeň bol o návrate k taktike. Časť investorov začala namiesto lovu AI výnosov riešiť, ako prežiť rok 2026 bez zbytočných rán. Hotovosť opäť získava status zbrane aj štítu – a s ňou rastie chuť na dividendových aristokratov, spätné odkupy či infraštruktúrnych „dodávateľov krompáčov“, ktorí profitujú aj vtedy, keď sa zlatá horúčka skončí.

Do hry na konci týždňa vstúpila aj geopolitika. USA a Izrael zaútočili na Irán, ktorý odpovedal útokmi na americké základne na Blízkom východe. Trhy okamžite započítali vyššie riziko – ropa poskočila o osem percent, volatilita stúpla a investori začali prepočítavať scenáre eskalácie.

História však ukazuje, že práve momenty, keď titulky kričia najhlasnejšie, bývajú pre dlhodobého investora najzaujímavejšie. Warren Buffett opakovane pripomína, že vojny a krízy sú pre trhy šokom, no pre disciplinovaného investora môžu znamenať príležitosť nakupovať kvalitné firmy so zľavou. Strach je krátkodobý, hodnota biznisu, ak je skutočná, prežíva.

V Hollywoode sa finalizuje megadeal za 111 miliárd dolárov, keď Paramount Skydance mieri k prevzatiu Warner Bros. Discovery. Netflix z boja ustúpil – a akcie mu po tom kroku vyskočili o deväť percent. Investori ocenili, že nepreplatil cenu.

Nvidia vykázala rekordné kvartálne tržby 68 miliárd dolárov, medziročný rast o 73 percent, no trh reagoval poklesom akcií o viac než päť percent a z trhovej hodnoty sa v priebehu hodín vyparilo približne 260 miliárd dolárov.

Juhokórejský index KOSPI prvýkrát v histórii prerazil hranicu šesťtisíc bodov a od začiatku roka vzrástol o viac než 40 percent. Akcie tamojších polovodičových gigantov ako SK Hynix či Samsung, podporené globálnym dopytom po AI infraštruktúre, sa v uplynulých dňoch obchodovali na historických maximách. Analytici však varujú, že časť trhu sa prehrieva – niektoré tituly sa obchodujú pri extrémnych násobkoch ziskov. Eufória okolo čipov tak ide ruka v ruke s otázkou, či sa história technologických cyklov opäť neopakuje.