\u010cL\u00c1NOK POKRA\u010cUJE POD REKLAMOU<\/p>\n
Za\u010diatok roka 2026 priniesol na finan\u010dn\u00e9 trhy zn\u00e1my scen\u00e1r. Najsk\u00f4r vlna optimizmu, ktor\u00fa poh\u00e1\u0148ali umel\u00e1 inteligencia, siln\u00e9 firemn\u00e9 v\u00fdsledky a n\u00e1dej na stabilnej\u0161ie geopolitick\u00e9 prostredie. N\u00e1sledne opatrnos\u0165 a ot\u00e1zky, ktor\u00e9 si investori za\u010dali kl\u00e1s\u0165 \u010doraz hlasnej\u0161ie.<\/p>\n
Janu\u00e1r sa niesol v znamen\u00ed rastu, febru\u00e1r u\u017e priniesol triezvej\u0161ie hodnotenie reality. Trhy sa za\u010dali p\u00fdta\u0165, kto bude skuto\u010dn\u00fdm v\u00ed\u0165azom technologickej revol\u00facie a ktor\u00e9 segmenty na nej m\u00f4\u017eu strati\u0165. V\u00fdsledkom bola vy\u0161\u0161ia volatilita a presun kapit\u00e1lu do odolnej\u0161\u00edch \u010dast\u00ed trhu.<\/p>\n
\u201eZ po\u010diato\u010dnej f\u00e1zy euf\u00f3rie sme sa posunuli do stavu, ke\u010f sa trh zameriava na dopady \u0161irokej implement\u00e1cie AI a investori sa za\u010d\u00ednaj\u00fa p\u00fdta\u0165, \u010di sa obrovsk\u00e9 invest\u00edcie do AI firm\u00e1m skuto\u010dne vr\u00e1tia,\u201c hodnot\u00ed situ\u00e1ciu analytik Portu Luk\u00e1\u0161 Ra\u0161ka.<\/p>\n
Americk\u00e9 trhy: rekord, potom brzdenie<\/p>\n
Americk\u00e9 akcie vstupovali do roka s vysok\u00fdmi o\u010dak\u00e1vaniami. V janu\u00e1ri ich v\u00fdrazne podporoval pokra\u010duj\u00faci rast technologick\u00fdch titulov. Index S&P 500 sa na konci mesiaca kr\u00e1tko dostal nad hranicu 7 000 bodov, \u010do bol psychologicky v\u00fdznamn\u00fd m\u00ed\u013enik.<\/p>\n
Febru\u00e1r v\u0161ak priniesol ochladenie. Dynamika sa spomalila a trh pre\u0161iel do f\u00e1zy konsolid\u00e1cie. V\u00e4\u010d\u0161inu janu\u00e1rov\u00fdch ziskov napokon vymazal. Od za\u010diatku roka si tak index S&P 500 prip\u00edsal len 0,3 percenta.<\/p>\n
Technologick\u00fd Nasdaq 100 dopadol e\u0161te slab\u0161ie. Ku koncu febru\u00e1ra bol v miernom m\u00ednuse a od za\u010diatku roka stratil jedno percento. To signalizuje, \u017ee investori za\u010dali citlivej\u0161ie vn\u00edma\u0165 rizik\u00e1 spojen\u00e9 s n\u00e1kladnos\u0165ou invest\u00edci\u00ed do umelej inteligencie aj rast\u00facou konkurenciou v sektore.<\/p>\n
\u201ePo\u010das febru\u00e1ra sa zv\u00fdraznila rot\u00e1cia smerom k defenz\u00edvnej\u0161\u00edm segmentom a k firm\u00e1m s robustnej\u0161\u00edmi cash flow, zatia\u013e \u010do \u010das\u0165 rastov\u00fdch titulov \u010delila vy\u0161\u0161ej volatilite,\u201c vysvet\u013euje Ra\u0161ka.<\/p>\n
In\u00fdmi slovami, investori u\u017e nekupovali technologick\u00e9 akcie bez rozdielu. Za\u010dali rozli\u0161ova\u0165 medzi firmami, ktor\u00e9 generuj\u00fa stabiln\u00e9 peniaze dnes, a t\u00fdmi, ktor\u00e9 s\u013eubuj\u00fa v\u00fdnosy a\u017e v bud\u00facnosti.<\/p>\n
Eur\u00f3pa prekon\u00e1va USA<\/p>\n
Zauj\u00edmav\u00fd obrat nastal v Eur\u00f3pe. Eur\u00f3pske akcie za prv\u00e9 dva mesiace roka v\u00fdkonnostne prekonali tie americk\u00e9.<\/p>\n
Paneur\u00f3psky index STOXX Europe 600 prekonal koncom febru\u00e1ra historick\u00e9 maximum a od za\u010diatku roka vzr\u00e1stol o 6,3 percenta. Euroz\u00f3nov\u00fd index EURO STOXX 50 si prip\u00edsal 4,9 percenta a taktie\u017e sa pohyboval na rekordn\u00fdch \u00farovniach.<\/p>\n
Eur\u00f3pe pomohla kombin\u00e1cia faktorov. Siln\u00e9 boli najm\u00e4 financie, priemysel a energetika. Investori z\u00e1rove\u0148 vn\u00edmali eur\u00f3pske akcie ako relat\u00edvne lacnej\u0161ie v porovnan\u00ed s americk\u00fdmi.<\/p>\n
Eur\u00f3psky trh tak ne\u0165a\u017eil iba z glob\u00e1lnej AI vlny, ale aj z presunu kapit\u00e1lu do tradi\u010dnej\u0161\u00edch odvetv\u00ed. V prostred\u00ed rast\u00facej neistoty sa pr\u00e1ve tieto sektory javili ako stabilnej\u0161ie.<\/p>\n
Japonsko na vlne reforiem<\/p>\n
Siln\u00fd vstup do roka zaznamenalo aj Japonsko. Index Nikkei 225 do konca febru\u00e1ra vzr\u00e1stol o 13,5 percenta, \u010d\u00edm patril medzi najv\u00fdkonnej\u0161ie vyspel\u00e9 trhy.<\/p>\n
Okrem technologick\u00fdch titulov pomohla japonsk\u00fdm akci\u00e1m aj politick\u00e1 situ\u00e1cia. Investori pozit\u00edvne reagovali na o\u010dak\u00e1vania krokov staronovej premi\u00e9rky Takai\u010diovej.<\/p>\n
\u201eInvestori veria, \u017ee sa jej podar\u00ed znovu na\u0161tartova\u0165 japonsk\u00fa ekonomiku. Fi\u0161k\u00e1lna politika sa pod jej veden\u00edm nem\u00e1 zameriava\u0165 iba na spotrebu, ale kl\u00e1s\u0165 d\u00f4raz aj na invest\u00edcie, \u010do investori vn\u00edmaj\u00fa pozit\u00edvne,\u201c uv\u00e1dza Ra\u0161ka.<\/p>\n
Aj v Japonsku v\u0161ak platilo, \u017ee segmenty napojen\u00e9 na AI a polovodi\u010de vykazovali zv\u00fd\u0161en\u00fa volatilitu. Napriek tomu si trh udr\u017eal v\u00fdrazn\u00e9 zisky.<\/p>\n
Ju\u017en\u00e1 K\u00f3rea: extr\u00e9mny rast, ale \u00fazky<\/p>\n
Absol\u00fatnym l\u00eddrom za\u010diatku roka bola Ju\u017en\u00e1 K\u00f3rea. Index KOSPI do konca febru\u00e1ra vzr\u00e1stol o 44,9 percenta. \u0164a\u017eil najm\u00e4 z prudk\u00e9ho rastu akci\u00ed v\u00fdrobcov pam\u00e4\u0165ov\u00fdch \u010dipov a firiem napojen\u00fdch na AI infra\u0161trukt\u00faru.<\/p>\n
Tento rast bol v\u0161ak koncentrovan\u00fd do nieko\u013ek\u00fdch k\u013e\u00fa\u010dov\u00fdch titulov. To znamen\u00e1 vy\u0161\u0161ie riziko v\u00fdkyvov v pr\u00edpade zmeny n\u00e1lady.<\/p>\n
\u201eK\u00f3rejsk\u00fd trh predstavoval typick\u00fd pr\u00edklad ve\u013emi \u00fazkeho, no dynamick\u00e9ho rastu,\u201c kon\u0161tatuje analytik. \u201eAk\u00e9ko\u013evek ochladenie glob\u00e1lneho optimizmu okolo AI m\u00f4\u017ee vies\u0165 k v\u00fdraznej\u0161\u00edm v\u00fdkyvom pr\u00e1ve v t\u00fdchto segmentoch.\u201c<\/p>\n
K\u00f3rea tak ukazuje, ak\u00fd siln\u00fd dok\u00e1\u017ee by\u0165 technologick\u00fd pr\u00edbeh, no z\u00e1rove\u0148 ak\u00fd krehk\u00fd m\u00f4\u017ee by\u0165.<\/p>\n
Rozvojov\u00e9 trhy sa vracaj\u00fa do hry<\/p>\n
Obnoven\u00fd z\u00e1ujem investorov zaznamenali aj rozvojov\u00e9 trhy. Index MSCI Emerging Markets vzr\u00e1stol od za\u010diatku roka o 14,7 percenta. Za rastom nebola len samotn\u00e1 v\u00fdkonnos\u0165, ale aj tok kapit\u00e1lu. \u010cas\u0165 investorov sa vracala na rozvojov\u00e9 trhy pre relat\u00edvne ni\u017e\u0161ie ocenenia a snahu diverzifikova\u0165 portf\u00f3lio mimo Spojen\u00e9 \u0161t\u00e1ty. Emerging markets tak kombinovali selekt\u00edvne pr\u00edle\u017eitosti, najm\u00e4 v \u00c1zii, s vy\u0161\u0161ou citlivos\u0165ou na glob\u00e1lny sentiment. Ak sa n\u00e1lada okolo technol\u00f3gi\u00ed zhor\u0161\u00ed, pr\u00e1ve tieto trhy m\u00f4\u017eu reagova\u0165 prud\u0161ie.<\/p>\n
\u010co z toho vypl\u00fdva<\/p>\n
Za\u010diatok roka 2026 ukazuje, \u017ee investori u\u017e nie s\u00fa ochotn\u00ed veri\u0165 technologick\u00e9mu pr\u00edbehu bez ot\u00e1zok. Umel\u00e1 inteligencia zost\u00e1va hlavn\u00fdm motorom trhu, no z\u00e1rove\u0148 sa st\u00e1va zdrojom rizika. Amerika spomalila, Eur\u00f3pa prebrala \u0161tafetu, \u00c1zia za\u017e\u00edva technologick\u00fd boom, no aj v\u00fdrazn\u00e9 v\u00fdkyvy. Trh sa postupne pres\u00fava z f\u00e1zy bezpodmiene\u010dnej euf\u00f3rie do f\u00e1zy selekt\u00edvneho hodnotenia.<\/p>\n
\u201eKoncom febru\u00e1ra tak glob\u00e1lne akciov\u00e9 trhy p\u00f4sobili menej jednozna\u010dne ne\u017e na za\u010diatku roka, napriek tomu v\u0161ak v mnoh\u00fdch regi\u00f3noch zost\u00e1val celkov\u00fd obraz pozit\u00edvny,\u201c uzatv\u00e1ra Ra\u0161ka.<\/p>\n
Optimisti e\u0161te neodch\u00e1dzaj\u00fa. No po janu\u00e1rovej euf\u00f3rii u\u017e investori po\u010d\u00edtaj\u00fa aj s t\u00fdm, \u017ee technologick\u00e1 revol\u00facia nebude bez v\u00ed\u0165azov a porazen\u00fdch.<\/p>\n
\n \u010c\u00edtaj viac z kateg\u00f3rie: Biznis a startupy<\/a>\n <\/p>\n